信托界 | 從中央金融工作會議看信托發展

中央金融工作會議10月30日至31日在北京舉行。習近平總書記在重要講話中總結了黨的十八大以來的金融工作，分析了當前金融高質量發展面臨的形勢，部署當前和今後一個時期的金融工作。會議指明了下一階段我國金融發展和改革的方向和任務，對信托等金融子行業的發展具有極為重大的指導意義。

中央金融工作會議強調，金融是國民經濟的血脈，是國家核心競争力的重要組成部分，首次提出“建設金融強國”總體目标，進一步強調堅定不移走“中國特色金融發展之路”，明确全面加強金融監管，完善金融體制，優化金融服務，防範化解風險等重點工作，推動我國金融高質量發展。會議總結提出了十八大以來金融工作的實踐成果和理論成果，就是“八個堅持”，即必須堅持黨中央對金融工作的集中統一領導，堅持以人民為中心的價值取向，堅持把金融服務實體經濟作為根本宗旨，堅持把防控風險作為金融工作的永恒主題，堅持在市場化法治化軌道上推進金融創新發展，堅持深化金融供給側結構性改革，堅持統籌金融開放和安全，堅持穩中求進工作總基調。較之2017年第五次全國金融工作會議提出的做好金融工作要把握好的四項重要原則，本次會議提出的“八個堅持”理論和實踐内涵更加豐富全面。這都為金融行業乃至信托業未來發展指明了方向，提供了重要的遵循。

中央金融工作會議堅持問題導向、目标導向，指出當前金融領域面臨的問題：經濟金融風險隐患仍然較多，金融服務實體經濟的質效不高，金融亂象和腐敗問題屢禁不止，金融監管和治理能力薄弱，明确下一階段金融工作發展要求，“以加快建設金融強國為目标，以推進金融高質量發展為主題，以深化金融供給側結構性改革為主線，以金融隊伍的純潔性、專業性、戰鬥力為重要支撐，以全面加強監管、防範化解風險為重點。”與2017年第五次全國金融工作會議提出的金融服務實體經濟、防範化解金融風險、深化金融體制改革“三大任務”相比，一方面，本次會議更加強調金融服務高質量發展的全面性，在之前強調回歸本源的基礎上，進一步豐富了金融服務實體經濟宗旨的内涵，并從貨币政策、現代金融機構和市場體系、金融高水平開放等方面作出具體部署。另一方面，本次會議延續今年初以來已經推動實施的金融體制改革，明确下一階段更加聚焦于全面加強金融監管和有效防範化解金融風險，在防範化解的重點金融風險上，由上一次全國金融工作會議的金融“脫實向虛”“影子銀行”風險、地方政府隐性債務風險等，轉向中小金融機構風險、地方債務風險、房地産風險、金融市場風險等關鍵領域。信托業當前正處于改革化險、轉型發展的關鍵時期，必須緊緊圍繞服務實體經濟高質量發展的中心任務，全力做好風險防範化解，在現代化金融機構體系中找準功能定位，把握正确發展方向。

中央金融工作會議圍繞金融為經濟社會發展提供高質量服務，從貨币政策、打造現代金融機構和市場體系、金融開放等方面進行了部署，信托公司要圍繞中心工作，服務大局，發揮信托特有功能優勢，積極提供差異化金融服務。

一是落實結構性政策要求，加強對國家重大戰略、重點領域和薄弱環節的信托服務力度。中央金融工作會議要求優化資金供給結構，把更多金融資源用于促進科技創新、先進制造、綠色發展和中小微企業，大力支持實施創新驅動發展戰略，區域協調發展戰略，确保國家糧食和能源安全等。信托公司自2017年以來不斷加大業務結構調整力度，投向房地産、基礎産業等傳統領域的業務不斷下降，其中投向房地産領域占比已由高峰時的15%左右降至目前6.7%左右，投向基礎産業領域占比由高峰時的16%左右降至目前10%左右；持續保持工商企業領域投資力度，2023年上半年占比在24%以上，特别是部分機構在小微金融、綠色金融等領域積極創新，形成一定市場優勢和發展特色，下一步信托公司要圍繞“做好科技金融、綠色金融、普惠金融、養老金融、數字金融五篇大文章”，深入研究謀劃，進一步加大創新力度，不斷豐富信托金融服務。

二是支持打造現代金融機構和市場體系，在疏通資金進入實體經濟的渠道上積極發揮信托作用。信托公司要立足信托本源和制度功能優勢，踐行金融工作的政治性、人民性，加快完善信托機構定位，在新的業務三分類政策指導下，積極開展資産管理業務、資産服務業務、公益慈善信托業務品種創新，為個人、家庭家族和企業在内的各類客戶提供特定目的綜合性解決方案，走出信托公司差異化發展路徑。在疏通資金進入實體經濟的渠道上，要圍繞優化融資結構，發揮資本市場樞紐功能，繼續加大證券市場投資和業務創新力度，培育和提升專業投資能力；積極參與多元化股權融資市場，促進直接融資占比的有效提升。

中央金融工作會議強調要全面加強金融監管，有效防範化解金融風險。重點是，防範化解中小金融機構風險、地方債務風險、房地産風險等重點風險。會議提出防範化解金融風險的三項重要原則，“要把握好權和責的關系，健全權責一緻、激勵約束相容的風險處置責任機制；把握好快和穩的關系，在穩定大局的前提下把握時度效，紮實穩妥化解風險，堅決懲治違法犯罪和腐敗行為，嚴防道德風險；對風險早識别、早預警、早暴露、早處置，健全具有硬約束的金融風險早期糾正機制。”這些部署要求與信托公司息息相關，信托公司必須在實際工作中找準着力點，抓好落實。

一是加快部分高風險機構的改革化險。在國内經濟承壓、房地産等重點領域風險暴露和行業發展模式轉型等背景下，信托公司在妥善平衡業務創新發展、保護受益人合法利益、維護股東權益等諸多訴求上面臨較大壓力和挑戰。近幾年，部分機構陷入經營危機。2023年4月28日中央政治局會議指出，要有效防範化解重點領域風險，統籌做好中小銀行、保險和信托機構改革化險工作。目前除新華信托正式破産外，已有多家高風險機構處置工作取得積極進展。下一步要按照中央金融工作會議部署要求，堅持市場化法治化原則，堅持分類施策，繼續穩妥推進高風險信托機構的處置工作。

二是防範化解地方債務風險。中央金融工作會議強調“建立防範化解地方債務風險長效機制，建立同高質量發展相适應的政府債務管理機制，優化中央和地方政府債務結構”，與2017年第五次全國金融工作會議提出的嚴格地方政府責任、嚴控債務增量等要求相比有所調整。2023年7月中央政治局會議提出“要有效防範化解地方債務風險，制定實施一攬子化債方案”以來，近期各地已經陸續啟動特殊再融資債券發行，以妥善應對短期地方政府債務流動性風險壓力；未來中長期市場化化債将成為主流模式。信托公司尤其是地方政府背景的公司，通過為地方政府融資平台的貸款、參與債券認購投資、基金投資等方式提供融資支持，積累了一定的業務風險，未來要密切關注政策變化，按照市場化、法治化原則，依法合規參與做好短期債務到期後的再融資安排和化險工作，避免引發處置風險的風險；優選區域、交易對手和投資标的，做好風險監測、預警和處置工作。

三是加快房地産業務風險處置。中央金融工作會議強調，促進金融與房地産良性循環，健全房地産企業主體監管制度和資金監管，完善房地産金融宏觀審慎管理，一視同仁滿足不同所有制房地産企業合理融資需求，因城施策用好政策工具箱，更好支持剛性和改善性住房需求，加快保障性住房等“三大工程”建設，構建房地産發展新模式。當前頭部民營房地産企業風險暴露嚴重沖擊市場信心和預期。2023年8月以來，有關部門出台了“認房不認貸”、降低房貸利率等一系列政策，但尚未從根本上改變市場趨勢，部分房地産信托風險處置難度較大。下一步要密切關注民營房地産企業融資環境邊際改善的機遇，配合做好“保交樓”工作，進一步規範資金監管，加強項目管理，抓住市場回暖時機盡可能盤活項目、回收資金；發揮信托制度優勢，探索開展特殊資産處置信托等新業務，盤活固化資産、被低效占用的金融資源，提高資金使用效率；未來圍繞服務金融與房地産良性循環新模式，調整房地産業務策略，積極參與保障性住房等重點領域。